金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。119出警收费吗 119出警收费标准是多少>

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zh119出警收费吗 119出警收费标准是多少èng)在(zài)上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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