全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106188.png">

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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