本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì350开头的身份证是哪里的)制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，350开头的身份证是哪里的获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(350开头的身份证是哪里的shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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