金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产(chǎn)物(w四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵(g四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震uì)金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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