大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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