昨夜，国(guó)际油价突然大跌。

　　美(měi)股(gǔ)盘中，美油一度(dù)跌至69.02美元/桶，日内跌幅略超过5％， 布(bù)伦特原(yuán)油跌至(zhì)73.32美(měi)元/桶，日内跌(diē)4.9％。截至今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，WTI 7月原油期货收跌4.42％，报69.46美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌4.43％，报73.54美元/桶，和美油均收创5月4日以来新低(dī)。

　　有市场分析指出，俄罗(luó)斯没有履行(xíng)其(qí)减产承诺，这(zhè)可能会让其他成员国感到不满。数据显示，截至5月28日的四(sì)周平均海运石油出口量为六周以(yǐ)来首次下降，降(jiàng)至364万桶/日。该数(shù)据抹平(píng)周度(dù)数(shù)据的部分(fēn)波动，但显示流向(xiàng)国(guó)际市场的(de)原油仍处(chù)于(yú)高位，比(bǐ)去年底(dǐ)高出逾140万桶/日(rì)，比承诺减产的基(jī)准月份(fèn)2月高出27万桶/日。

　　此外(wài)，据(jù)华尔街日报援引知情人士(shì)报道，由(yóu)于俄罗斯不断向市(shì)场注(zhù)入(rù)大(dà)量廉价石(shí)油，破坏(huài)了沙特提振油价的努力，两(liǎng)国之间的(de)紧张关系正在加剧(jù)。

　　知情人士说(shuō)，沙特对俄罗斯没有(yǒu)充分履行其限产(chǎn)承(chéng)诺表示愤怒。沙特官(guān)员已向(xiàng)俄(é)罗斯高级官员投诉，并要求(qiú)他们遵守(shǒu)商定的减(jiǎn)产(chǎn)协议。

　　据(jù)悉，在6月4日欧佩克(kè)+即将在维也纳举行重要会(huì)议之前，这两个世界上最(zuì)大的产油国之(zhī)间的摩(mó)擦非常明(míng)显。由于对全(quán)球经济放缓抑制能源需求的担忧日益加剧(jù)，欧佩克+此次大会将决定今年下半年的生产计划。

　　也有石油市场(chǎng)资分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导深人士将油价重挫的原因归咎于对债(zhài)务上限(xiàn)协(xié)议(yì)的担忧。“债务协议能否顺(shùn)利达成并不是一件轻而(ér)易举的(de)事情。毫(háo)无疑问(wèn)，这(zhè)使市(shì)场感(gǎn)到(dào)紧张，”美洲瑞穗(suì)证券能(néng)源期(qī)货副总裁(cái)罗(luó)伯特(tè)·亚(yà)格尔表(biǎo)示。石油分(fēn)析主管帕特里克·德哈(hā)恩也指出，人们对债(zhài)务上限(xiàn)协议(yì)的“怀疑日益增长”，以及债(zhài)务限(xiàn)制(zhì)未能提高可能引发“严重衰退”，抑制了对(duì)石油(yóu)的需(xū)求(qiú)。

　　俄(é)国防部：莫斯科遭无人机袭击，普京、白宫表态

　　5月30日，俄罗(luó)斯国防部发(fā)布(bù)消息称，30日早上，8架(jià)乌克兰无人(rén)机对俄罗斯首都莫斯科发动袭击(jī)，但均已被击(jī)落。

　　俄罗斯国防部称，乌克兰当局针对莫斯(sī)科(kē)市设施(shī)的攻击是恐怖袭击。目前，俄相(xiāng)关部(bù)门(mén)正(zhèng)在调查袭击的参与者。

　　据俄新(xīn)社报道，俄(é)罗(luó)斯总统普京称，乌方出动(dòng)无人机袭击(jī)莫(mò)斯(sī)科(kē)是“恐怖主义(yì)活动”。

　　据(jù)英国(guó)天空新(xīn)闻网消息，在莫斯科30日(rì)发生无人(rén)机袭击事件(jiàn)后，美国白宫回应称(chēng)，“我们不(bù)支持对俄罗斯(sī)境内发动袭击”。白宫还称，“我(wǒ)们(men)的重点(diǎn)是帮(bāng)乌克兰夺(duó)回主权领土(tǔ)”。

　　马斯克：特斯(sī)拉公司(sī)反对“脱钩(gōu)断链”，愿继续拓(tuò)展在华业务

　　2023年5月(yuè)30日，国(guó)务委员兼外长秦刚在北京会见特斯拉首席(xí)执行官马(mǎ)斯克(kè)。

　　秦刚表示，中国人民正(zhèng)以中国式现代化(huà)全面推(tuī)进中(zhōng)华民族(zú)伟大复兴(xīng)。中(zhōng)国式现代化是人口规模巨大、全体人民共同富裕、人与自然和谐共生的现代化，将创造前(qián)所未有(yǒu)的增(zēng)长潜力和市场(chǎng)需求，中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车产业发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)广阔。中国(guó)将继续坚定不移(yí)推进高水平对外开放，致力(lì)于(yú)为包(bāo)括(kuò)特斯拉公(gōng)司(sī)在内的各国(guó)企业打造更(gèng)好的市场化、法治化、国际化(huà)营商环(huán)境。中国的发展是世界的机遇(yù)。一个健康、稳定、建设(shè)性的中美关系(xì)既有利于中美两(liǎng)国，也有利于世界。拿特斯(sī)拉汽(qì)车(chē)来比喻，发(fā)展好中美关系，需要把准方向盘，沿着习(xí)近平主席(xí)提出的相互(hù)尊重、和平共(gòng)处、合作共(gòng)赢的正确方向(xiàng)前进；及时“踩(cǎi)刹(shā)车”，避(bì)免“危险驾(jià)驶”；善于“踩油门(mén)”，推进互(hù)利(lì)合作。

　　马(mǎ)斯克(kè)表示，中国人(rén)民勤奋、智慧，中(zhōng)国(guó)发展(zhǎn)成(chéng)就理所(suǒ)当然。美中利益交融(róng)，如同(tóng)连(lián)体婴儿彼此密不可分。特斯拉公(gōng)司反对“脱钩断链”，愿继续拓展(zhǎn)在华业务，共享中国发(fā)展机遇。

　　有色金属普跌

　　周二，有色金属板块普跌，但沪锡、沪镍价格出现上涨，且沪锡涨幅相(xiāng)对较(jiào)大。分析人士认(rèn)为，有色金属板块走势分化，主要和各品种自身(shēn)基(jī)本面有关。

　　方正中期期货有色金属(shǔ)总(zǒng)监杨(yáng)莉娜表示，近(jìn)期(qī)有(yǒu)色金属走(zǒu)势分化主要是受宏观预期(qī)以及各品种(zhǒng)基本面差(chà)异的影响。锡价(jià)波动居首，与缅(miǎn)甸(diān)供(gōng)应扰动的(de)消(xiāo)息有关。5月20日(rì)缅甸重(zhòng)申矿山禁采政策(cè)，而(ér)缅甸锡矿产(chǎn)量占全球(qiú)约13％，引(yǐn)发市场(chǎng)短(duǎn)缺忧虑(lǜ)。此外，从消费结构来看，铜、铝、锌消费结构(gòu)偏传统(tǒng)基建、地(dì)产，受当(dāng)前预(yù)期转弱影响较大，而锡和镍的消费主(zhǔ)要是新能源和芯片，市场普遍看好(hǎo)其消费(fèi)预期，铅(qiān)则整体(tǐ)处于(yú)下有成(chéng)本支(zhī)撑，上受需求限制的振荡(dàng)区间，相对矛盾(dùn)并不显著(zhù)。

　　“目前有色金属仍受宏观情绪主导。”杨莉娜(nà)表示，美债上限议题悬而未(wèi)决，市场担忧如(rú)果美国两党未能达成一致(zhì)，将(jiāng)引发全球性(xìng)的金融危机，短期避险情绪升温。最新公布的美国经济(jì)数(shù)据(jù)表明(míng)，粘性通(tōng)胀仍存，加之美联储(chǔ)重要官(guān)员亦(yì)表示(shì)将(jiāng)继续升息应对通(tōng)胀，紧缩忧虑再起。另外，中国复苏力度边际减弱，叠加消费(fèi)淡季引发市场对于后市的需求预期转(zhuǎn)弱。

　　短期来看(kàn)，杨莉(lì)娜认(rèn)为，工(gōng)业品可(kě)能随着宏观情绪(xù)反(fǎn)复而宽(kuān)幅波动。如果美国债务(wù)上限达成一致(zhì)，短期情(qíng)绪回暖(nuǎn)之下，工业品可能会迎来超跌(diē)反弹(dàn)。不过，从(cóng)中长期来看，在海外衰退周期下，有色金属仍(réng)将(jiāng)偏弱势(shì)运行。作为顺周期品种，有色金属价格将(jiāng)反映出未来经济(jì)的衰退预(yù)期。过去几十年的统(tǒng)计数据表明，铜价与(yǔ)联邦利率大(dà)部(bù)分(fēn)时期存(cún)在高度正相关的关(guān)系，加息见顶意(yì)味着铜价也(yě)将见顶。其背后的逻辑是，当美联(lián)储加息(xī)见顶乃(nǎi)至不得不降息时(shí)，经济已经(jīng)陷(xiàn)分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导入衰退，此时资本开支减少，终端需求大幅萎缩(suō)，工业品需求也(yě)随之大幅下行。此轮加息周期的风险在于，过去几次联邦利(lì)率超过5％时(shí)，美国经济都不可避免地陷入了深度(dù)衰退，带来更严(yán)重的商品(pǐn)回调压力(lì)。

　　印(yìn)尼政策有变？沪镍供(gōng)强需弱

　　沪镍(niè)主力合约在周二早上开盘(pán)后出现(xiàn)较为(wèi)明显的反弹上行，而后回(huí)落(luò)至收盘(pán)价(jià)163790元/吨，涨幅(fú)1.48％，日内(nèi)振(zhèn)幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼(ní)国际镍钴(gǔ)产业链大会上，印尼投(tóu)资部高管表示，或将(jiāng)在今年推出镍价格指数，并暂缓(huǎn)对于镍(niè)产品(pǐn)征收关税(shuì)的计划。此前(qián)，曾有消息(xī)传出印尼(ní)政府或将计划(huà)取消对于镍(niè)产品的免税政(zhèng)策。SMM认为，单从印尼高镍生铁的角度，此(cǐ)前取消免税(shuì)政策的消息(xī)对于进口(kǒu)镍铁(tiě)的(de)成本有一(yī)定抬升的预期(qī)，加大了印尼镍铁出(chū)口或将受到(dào)一(yī)定限制(zhì)的预期。然(rán)而此消(xiāo)息一(yī)出，相当于印尼(ní)镍生铁或(huò)将较国内镍生铁(tiě)优势弱化的预期(qī)被打破，而(ér)镍铁整体(tǐ)持续过剩预期再次回到最初的状态。

　　肖宇非表示，昨(zuó)日沪镍振荡小幅(fú)反弹走势符合(hé)预期，一(yī)是美债上限问题达成协议，情绪(xù)暂时稳定。二(èr)是镍现货(huò)市场(chǎng)紧缺，本周沪镍库存减(jiǎn)少38.33％至560吨，LME镍库存减少474吨至(zhì)38700吨。社(shè)会库存处于历史低位(wèi)并(bìng)持(chí)续(xù)去(qù)库、国内外交(jiāo)易所(suǒ)库存不断下降对期价形(xíng)成支撑。

　　杨莉娜认(rèn)为，周二(èr)沪镍(niè)价格小幅上涨，一方面是宏观压力略(lüè)有缓解，而(ér)镍作为前(qián)期(qī)下(xià)跌较为剧烈的品种，在整体压力缓解、空头回(huí)补下有一定(dìng)反弹需求，镍锡(xī)这(zhè)类资金敏感(gǎn)度较高品种共(gòng)振。另一方面，从(cóng)镍自(zì)身基本面来说，虽(suī)然(rán)中期供应(yīng)全(quán)面过剩压力较大，但短期来看，镍低(dī)库存且仍在去库(kù)的矛盾易引发较强波动。

　　从基本(běn)面来看，杨(yáng)莉娜(nà)分析(xī)认为，供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，国内电解镍产(chǎn)量料会继续增长，电解(jiě)镍今年新投产能继续爬坡(pō)，而季度末也有新产能(néng)投产预(yù)期(qī)。进(jìn)口来看，电解镍5月末6月初(chū)或有进口到货(huò)，对当前低库存(cún)略有缓解(jiě)。库存方面(miàn)，LME镍处于低点，国内(nèi)期现货(huò)库存(cún)也(yě)都处于极(jí)低位置，现货升水反复波动。从需求端来看，合(hé)金刚需暂处淡季(jì)按需采购为主(zhǔ)，不锈钢(gāng)排(pái)产受限需(xū)求，仍处于(yú)期(qī)现主动去库存过程中，新能源汽车长期发展较好，但今(jīn)年需求增(zēng)长较去年明显降速，而原料端产能产量均(jūn)在改善。

　　“建议(yì)短期以反弹(dàn)对待，中长期仍可(kě)能有下行空间。”杨莉娜表示，需关注(zhù)宏观流动性(xìng)收缩(suō)节奏以及(jí)需求预期影响(xiǎng)，基本面关注电解镍产能释(shì)放(fàng)节奏与(yǔ)现实供应预(yù)期差(chà)。

　　肖宇非认为，镍的基(jī)本面没有发生改(gǎi)变，镍市场(chǎng)供应端(duān)的增量预期不变，加之现在镍(niè)产能处于高利润状态，中(zhōng)长期(qī)依然是供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)的(de)基本面不(bù)变，保持中长期看空的观点。近期(qī)出(chū)现的反弹是中长线(xiàn)高位加(jiā)仓(cāng)比(bǐ)较好的机会。值得关注的是，近期消息面多空交织，印尼免税政策(cè)的进一(yī)步确(què)认和落地是近期需要跟(gēn)踪关注的。

　　国信期货(huò)有色(sè)金属研究员李(lǐ)祥(xiáng)英(yīng)认为，镍(niè)价短期反弹，但上行动力不足，虽有低库(kù)存支撑镍价，但当前(qián)电解镍进口盈利空间已经打(dǎ)开，进(jìn)口镍将对库存形成补充(chōng)。而(ér)向下受(shòu)制于与硫酸镍之间(jiān)的价差问题，短期也难有太流畅的下行趋(qū)势。整(zhěng)体来看，镍(niè)价短线围绕16万元/吨一线振荡概率较(jiào)高(gāo)。

　　沪(hù)锡涨幅近3％

　　昨日，沪(hù)锡强势上涨(zhǎng)，截至收盘，主力2307合约涨幅(fú)2.91％，接近3％。

　　方正中期期(qī)货沪(hù)锡研究员胡(hú)彬认为，沪锡大(dà)涨(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)有两方(fāng)面原因(yīn)，一是日前缅甸佤邦政府(fǔ)发(fā)文重申8月禁止矿产开(kāi)采，这也再(zài)次(cì)证实了此前4月(yuè)下发的禁矿声明，当时消息带动沪(hù)锡在(zài)当日涨(zhǎng)停。二是西(xī)南地区某冶炼企业表示在周末已经(jīng)进入检修状态，检(jiǎn)修将持续(xù)1个(gè)半(bàn)月(yuè)左右，预计影响产量2000吨左(zuǒ)右(yòu)。这(zhè)两则(zé)消息使得锡供应(yīng)端偏紧预期加(jiā)强，锡(xī)价强势(shì)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　从基本面来(lái)看，胡(hú)彬(bīn)分析称，供给方面(miàn)，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶(yě)炼企业(yè)周度开工率(lǜ)小幅上(shàng)升，但矿端(duān)资源紧张(zhāng)问(wèn)题依然长期存在，且某西南地区(qū)冶炼厂(chǎng)也因此(cǐ)开始(shǐ)停(tíng)产检修。近(jìn)期(qī)沪伦比振荡整理(lǐ)，进口(kǒu)盈利窗(chuāng)口维持开启。需求方面(miàn)，整体继续呈(chéng)现淡(dàn)季(jì)表现(xiàn)。4月(yuè)锡焊(hàn)料企业开(kāi)工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡(xī)板开工持(chí)稳，铅蓄电池企(qǐ)业(yè)开工周环比有所下降(jiàng)。库存(cún)方面，上(shàng)期所库(kù)存有(yǒu)所上升，LME库(kù)存有所增加，SMM社会库存周环比大幅减少。精炼锡(xī)目前基本(běn)面(miàn)需求端依然难言向好(hǎo)，但是未(wèi)来供应端或将(jiāng)持(chí)续偏紧，只是(shì)价格反(fǎn)弹后(hòu)现货成交(jiāo)较为清淡。上周缅甸佤(wǎ)邦(bāng)政(zhèng)府重(zhòng)申(shēn)8月禁矿，叠加周末冶炼厂检修(xiū)的消息提振盘面强势上涨，建议短(duǎn)期偏多(duō)思路对待，中长期延续区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)走势。需(xū)关(guān)注矿端(duān)供(gōng)应情况(kuàng)及美指走势，上方压力(lì)位230000元/吨，下方支撑位(wèi)175000元(yuán)/吨(dūn)。

　　南华期货有色分析师(shī)肖(xiào)宇非分析称，从精炼锡供给端看，在临近夏(xià)季(jì)时(shí)，锡冶炼厂会(huì)逐步开(kāi)始(shǐ)检修。根据以往经验，检修将从6月逐步开始，到(dào)8月逐步结束。据了解，部分(fēn)西(xī)南地区(qū)冶炼厂已经(jīng)将检修提上日程(chéng)，开始为检(jiǎn)修(xiū)做准备。随着检(jiǎn)修的开(kāi)始(shǐ)，精炼(liàn)锡供给(gěi)将减少。另外，缅甸(diān)禁矿事件还在发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)仍有传言(yán)，佤(wǎ)邦将严格执行(xíng)此前宣(xuān)布的禁矿令(lìng)。若严格禁矿(kuàng)，锡矿供给或将(jiāng)减少超过4％。需求端，费城半导体指数(shù)在5月25日(rì)和(hé)26日(rì)出现大幅上(shàng)涨，主要是因为几大(dà)半导体(tǐ)公司(sī)股(gǔ)票价格(gé)上升(shēng)，市场看好(hǎo)AI科技带来的半导(dǎo)体需求。在供给逐渐走向紧张(zhāng)，需(xū)求(qiú)有新的亮点的(de)情况下，锡价(jià)大涨。

　　“未来锡(xī)价(jià)或(huò)仍(réng)以(yǐ)夯实(shí)底(dǐ)部基础(chǔ)为主(zhǔ)，伺机寻找(zhǎo)发力的亮点。”肖(xiào)宇非表示(shì)，从技术面(miàn)看，锡价在15万元/吨、18万元(yuán)/吨(dūn)和20万(wàn)元/吨这三个(gè)位置有明显(xiǎn)的支撑。从供给端看，在锡(xī)价跌破20万元/吨之(zhī)后，部分冶炼厂(chǎng)开(kāi)始出现一定(dìng)的亏(kuī)损(sǔn)，会导致(zhì)精(jīng)炼锡供给减(jiǎn)少，从而刺激(jī)锡价上涨。从需求端看，AI科(kē)技带来的新增长点目前暂时无法形成规模，因为(wèi)锡价和需(xū)求(qiú)关(guān)联程度大(dà)于供给(gěi)。从(cóng)短(duǎn)期来看，锡价或有一定的上涨，但是难(nán)以形成上涨趋势，除非电(diàn)子消(xiāo)费品需求能够如(rú)期复苏。

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