为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。