金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确(què)定性(xìng)，贵什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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