华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jjīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公(gōjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jng)司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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