北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，9中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省3岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上市公司最新（截至中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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