近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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