金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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