公募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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