随着(zhe)一季报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革三(sān)只基(jī)金是(shì)全市场公募FOF一季度持有只数最(zuì)多的(de)权益基金，相比去(qù)年四季度，易方(fāng)达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益(yì)基金(jīn)前(qián)三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益资(zī)产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风格(gé)基金，有(yǒu)的对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业做了(le)减仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力仍(réng)较小，战略(lüè)上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新(xīn)一(yī)季的基金配置清(qīng)单(dān)也重(zhòng)磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势(shì)优选在一季度末(mò)获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最(zuì)多(duō)的(de)权(quán)益(yì)基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季(jì)度(dù)坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来(lái)看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置(zhì)华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更有包括(kuò)平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华(huá)商新趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前(qián)三大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过(guò)，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比(bǐ)去年(nián)末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持(chí)有华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)的(de)FOF基(jī)金数量则相比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋过往长期以成(chéng)长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一季度末(mò)，成立(lì)以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达(dá)科瑞起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口，合计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末(mò)持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个股，对于基本(běn)面(miàn)坚固(gù)或(huò)出现好转(zhuǎn)信号的公司(sī)敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革在一季(jì)度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)基(jī)金经理杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业(yè)内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前(qián)行(xíng)业配置(zhì)更(gèng)趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动(dòng)指数(shù)基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活(huó)配置混合(hé)基金中，汇(huì)添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财(cái)通资管健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基(jī)金增持(chí)前三分别为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富外延增长主题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平(píng)衡基金增持前三则是交银定期(qī)支(zhī)付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平衡(héng)、易方达平稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增持前三依(yī)次(cì)为易方达安盈(yíng)回报(bào)、安(ān)信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高行业配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好(hǎo)，但行(xíng)业分化较大。受(shòu)益于数(shù)字经济政(zhèng)策的提振(zhèn)与人工(gōng)智(zhì)能主题的不断发(fā)酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续超配(pèi)权益(yì)仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有(yǒu)部分FOF基(jī)金经(jīng)理在一季度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业基金进行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de)兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季(jì)报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置(zhì)中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提(tí)升组合(hé)中(zhōng)成长型基金(jīn)的配置比例，同时适(shì)度降低价值(zhí)型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转(zhuǎn)债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对收益或相(xiāng)对收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略(lüè)参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易等(děng)投(tóu)资机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益(yì)部分(fēn)依然保持(chí)略超配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度已(yǐ)显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的(de)配置(zhì)策略(lüè)，通(tōng)过积极(jí)挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益和绝对(duì)收益(yì)的投资机(jī)会不断增厚组(zǔ)合收益，通过(guò)“多资(zī)产、多(duō)策略”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富(fù)国(guó)城镇发展(zhǎn)、博(bó)时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全(quán)安(ān)泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国(guó)信(xìn)用债、万家安弘淡(dàn)出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基金(jīn)经理对全年市场的(de)主线(xiàn)判断不(bù)是(shì)很清晰(xī)，因此组合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离(lí)外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近(jìn)期(qī)政(zhèng)策方(fāng)向的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年全年股票市场的主要(yào)方向逐渐有(yǒu)了较明确的判(pàn)断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股票，以及与数字经济相(xiāng)关(guān)的基(jī)金和股票，未来计划(huà)视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)许利(lì)明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策(cè)略，但继续对部分主动权益(yì)基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行业(yè)之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基(jī)于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的行业(yè)基金(jīn)，增(zēng)持部分短(duǎn)期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方(fāng)面(miàn)，适当(dāng)增(zēng)加固(gù)收仓位的(de)弹性，其他以现金(jīn)管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于(yú)不同(tóng)板(bǎn)块的基本面和(hé)估值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑(duì)现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而言(yán)，通过(guò)动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点关注(zhù)一季报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价(jià)值质量等偏价值策略的基金的超配(pèi)比(bǐ)例(lì)，继续超配(pèi)偏小盘风格的基(jī)金，适度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期(qī)低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例(lì)。不过(guò)仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅(fú)反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅降低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五(wǔ)年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金的权益类资(zī)产(chǎn)实际配置比例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型(xíng)标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有一季度操作上围绕经(jīng)济(jì)增长和政策支持方(fāng)向作为(wèi)调整配置(zhì)主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴(bào)露、加(jiā)大(dà)对于业绩(jì)预期(qī)增速较(jiào)高板块的配(pèi)置，并通(tōng)过优选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心等(děng)方面的观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将组合(hé)权益(yì)资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构上(shàng)均(jūn)衡配置(zhì)于：受(shòu)益于(yú)顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受益(yì)于产业(yè)周期见(jiàn)底及国产替代的科技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的(de)机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市(shì)场行至3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些风(fēng)险和机会(huì)？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展望(wàng)后市，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏(sū)预期进入验(yà起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口n)证阶段。中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场估值(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口zhí)压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率定价(jià)资产估值修(xiū)复。从确(què)定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安(ān)全(quán)、数字(zì)经济和(hé)新(xīn)技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注航空(kōng)出(chū)行(xíng)供需格(gé)局和票价弹性带来的潜在超(chāo)预(yù)期机(jī)会。投资端关注(zhù)地产链以及(jí)一(yī)带(dài)一路(lù)带(dài)动下的部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金经(jīng)理(lǐ)杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当前历(lì)史估值分位、相对(duì)债券资产的估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的(de)，节奏与(yǔ)幅(fú)度(dù)上(shàng)虽(suī)有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或(huò)补(bǔ)贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济(jì)各(gè)个领域的(de)影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三(sān)年持有基金(jīn)经理(lǐ)薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于(yú)“放开交(jiāo)易(yì)”、春(chūn)季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上的(de)复苏周期，权益(yì)方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本(běn)面的总体改(gǎi)善(shàn)能(néng)激活市场的(de)生态(tài)，市场会(huì)不断寻(xún)找基本面改(gǎi)善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估(gū)计市(shì)场(chǎng)会围绕各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季(jì)报(bào)超预期、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存在(zài)机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国(guó)企改(gǎi)革能否(fǒu)带来相关行业(yè)、企(qǐ)业基(jī)本面的改善，并打开(kāi)估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技(jì)制(zhì)造板块，特别是(shì)国产替代的关键(jiàn)环节，是长期(qī)关注的(de)方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能(néng)在下半(bàn)年(nián)周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的(de)景气度相较于(yú)去年也是大幅(fú)改善。而人工智能等技术的突(tū)破，有可(kě)能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口