为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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