大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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