本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低Medical staff可数吗，stuff库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēMedical staff可数吗，stuffi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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