公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标(biāo)的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(y顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉òng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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