芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的(de)因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天g>国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动(美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司