芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤多少钱一斤)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失(shī鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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