美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持(chí)利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大(dà)多(duō)数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或(huò)强调(diào)了(le)有关当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可能在6月1认真地还是认真的写作业，认真的与认真地日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍(réng)处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开(kāi)支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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