五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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