北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào伊拉克是不是被灭国了)看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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