美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查(匚字旁的字有哪些，区字旁的字chá)，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收(匚字旁的字有哪些，区字旁的字shōu)入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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