财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或(huò)从3猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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