随着一季报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季(jì)度(dù)持有只数(shù)最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年四季度，易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革取代融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动上看(kàn)，部(bù)分公募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏(piān)向成长风格基(jī)金，有的对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价(jià)资产估值(zhí)修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下一季报(bào)披(pī)露，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新(xīn)一季的基金(jīn)配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数量上看，是目前(qián)公募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋势优选第二(èr)个季度坐(zuò)上公(gōng)募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连(lián)续第(dì)五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商(shāng)新趋(qū)势优选基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均(jūn)衡(héng)配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大(dà)重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末(mò)公(gōng)募FOF合计持(chí)有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数(shù)量则相比去年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金(jīn)成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋过往长期以成(chéng)长风格著(zhù)称，截止(zhǐ)今年一季度末，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募(mù)FOF三季(jì)度重仓持(chí)有(yǒu)易方达科瑞，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去(qù)年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关(guān)注估值被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或出(chū)现好转信(xìn)号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革(gé)在一季度(dù)新进(jìn)公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计(jì)持(chí)有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿(yì)份。据悉，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化(huà)工研究经(jīng)验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把握(wò)投资(zī)机(jī)会(huì)，并通过努力(lì)不(bù)断扩大能力圈，目前(qián)行业配(pèi)置更趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计，被动(dòng)指(zhǐ)数基金增(zēng)持前(qián)三“花落华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技(jì)ETF；灵活配(pèi)置混合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三则被易方达(dá)信息产业、财(cái)通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前(qián)三(sān)分别(bié)为中(zhōng)欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基(jī)金增(zēng)持前三(sān)则是交银(yín)定期支付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏债混合(hé)基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈回(huí)报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创(chuàng)金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对(duì)较(jiào)好，但行(xíng)业分化较大。受益于(yú)数字经(jīng)济(jì)政(zhèng)策的提振与人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和(hé)新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的(de)情况上看，部分FOF基金(jīn)经理(lǐ)继续超配(pèi)权益(yì)仓位(wèi)，并向(xiàng)成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进行了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基(jī)金经理林国怀在一(yī)季报中(zhōng)表示，本(běn)季度基金主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产的仓位略高于权益(yì)配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中成(chéng)长型基金的配置比(bǐ)例，同时适(shì)度降低价(jià)值型基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其(qí)他确(què)定(dìng)性较(jiào)高(gāo)的绝对收益或(huò)相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票定增(zēng)、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合(hé)风格上，目前(qián)权(quán)益部(bù)分依然保持略超配价值(zh黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石>í)风格，但偏(piān)离(lí)幅(fú)度(dù)已显著(zhù)下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的配置策略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场上相对收益(yì)和绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收(shōu)益，通过“多(duō)资产、多(duō)策略(lüè)”的(de)方式来(lái)平滑(huá)组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季(jì)度持仓上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安(ān)泰(tài)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线判(pàn)断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风(fēng)格有(yǒu)一定偏(piān)离外，其他方(fāng)面没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近(jìn)期(qī)政(zhèng)策方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理对今(jīn)年全年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了(le)较明确(què)的判断，在(zài)操作(zuò)上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济(jì)相关的基金和(hé)股票，未来计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平(píng)变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓(cāng)仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动权益(yì)基金进(jìn)行了分散和(hé)优化，在一季度股票(piào)市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但行(xíng)业(yè)之间分(fēn)化巨(jù)大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行(xíng)业景气(qì)度、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构(gòu)进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业(yè)基金，增持部分(fēn)短(duǎn)期表现较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平(píng)安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基金整体保持(chí)中枢附(fù)近的(de)权(quán)益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当(dāng)增加固(gù)收(shōu)仓位的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面和估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而(ér)言，通过动态再平(píng)衡，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态，重点关(guān)注(zhù)一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度(dù)适度降低(dī)了深度价(jià)值和(hé)价值质量等偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继续(xù)超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低(dī)估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐步加(jiā)仓了(le)偏科技成长策略基金的配置比(bǐ)例。不过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择那些(xiē)能(néng)够长期拿(ná)得住的基金，很(hěn)少去追逐那些短(duǎn)期大幅度上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基(jī)金。在不(bù)同地域的(de)投资方(fāng)面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度目标配置比例为70％。截至一(yī)季度末(mò)，基金的权益类(lèi)资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配置比例(lì)战术(shù)型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季(jì)度操(cāo)作上围(wéi)绕经(jīng)济增(zēng)长和政策(cè)支持(chí)方向作(zuò)为调(diào)整配置(zhì)主要方(fāng)向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露(lù)、加大对于业(yè)绩(jì)预(yù)期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性(xìng)较(jiào)好(hǎo)的标的(de)实现配(pèi)置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维(wéi)持超(chāo)配状态，结构上均衡(héng)配置于：受(shòu)益于(yú)顺周期低估值的金融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于正(zhèng)常的消费医药板(bǎn)块，以(yǐ)及受益于产业(yè)周(zhōu)期(qī)见底及国产替(tì)代(dài)的科技(jì)制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍将有所作(zuò)为

　　关(guān)注确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附(fù)近(jìn)，未来(lái)市场存(cún)在(zài)哪些风险和(hé)机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也(yě)在(zài)一季报中提到了对当下(xià)的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随(suí)着经(jīng)济数据真空(kōng)期的度(dù)过，国内大(dà)类资产复苏(sū)预期进入验(yàn)证阶段。中期维持(chí)对(duì)权益资(zī)产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复(fù)。从确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全(quán)、数字经济和(hé)新技(jì)术(shù)领域(yù)。大复苏(sū)中在大消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)内重点关注(zhù)航空出行供需格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预(yù)期机会。投资端关注地产(chǎn)链以(yǐ)及一带(dài)一路带动下的部(bù)分(fēn)细分领(lǐng)域配置(zhì)机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当(dāng)前历史(shǐ)估值分(fēn)位、相(xiāng)对债券资(zī)产的估值处均在具备吸(xī)引力的水平，为(wèi)长期投资(zī)提供一(yī)定(dìng)安全边际。年(nián)内经(jīng)济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关注受(shòu)益于稳(wěn)内需(xū)政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地(dì)产(chǎn)链、政(zhèng)府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创(chuàng)、自主可(kě)控等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会(huì)持续(xù)关注(zhù)新(xīn)技(jì)术对经济各个领域的影响；对消费服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场(chǎng)对其(qí)关注度有(yǒu)望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标2035三(sān)年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权(quán)益市场来(lái)看，当(dāng)前中国(guó)经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的下(xià)跌属于(yú)“放(fàng)开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期(qī)，权益方(fāng)面均(jūn)能(néng)有所作为，基(jī)本面(miàn)的总体(tǐ)改善能激(jī)活(huó)市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构(gòu)方(fāng)面(miàn)，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场(chǎng)会(huì)围绕(rào)各行(xíng)业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季(jì)报(bào)超预期(qī)、全年(nián)指(zhǐ)引较好(hǎo)的细分方向。同时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机(jī)会。

　　鹏(péng)华(huá)基金孙博斐表示，未来持(chí)续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值板块具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相(xiāng)关行(xíng)业、企业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开估值提升的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医(yī)药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估(gū)值性价(jià)比更高。三(sān)是(shì)科技(jì)制造板块，特别是国(guó)产替代(dài)的关键环节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看(kàn)，半导体行(xíng)业可能(néng)在(zài)下半年周期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的突破，有(yǒu)可能(néng)打开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石