总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wá喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹n)善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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