大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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