公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国2197的立方根是多少，216的立方根是多少(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我(wǒ2197的立方根是多少，216的立方根是多少)们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入(rù)前十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(bào)告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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