本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎ鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤o)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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