本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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