本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，紫菜是不是海鲜马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(紫菜是不是海鲜zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(紫菜是不是海鲜shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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