美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略选项(campus是什么意思 campus是国誉吗xiàng)的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一(yī)共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科技以(yǐ)及(jí)生物医(yī)学初(chū)创企业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担(dān)心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或(huò)其他金融机(jī)构账户(hù)上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日(rì)度(dù)级(jí)别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在(zài)接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预(yù)期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供(campus是什么意思 campus是国誉吗gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàncampus是什么意思 campus是国誉吗)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压(yā)缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚(yà)价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽油(yóu)需(xū)求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 campus是什么意思 campus是国誉吗