市场再迎来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下的(de)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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