财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的(de)两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐(zh中国有多少万大军，中国多少万兵力ú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济(jì)温和复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智中国有多少万大军，中国多少万兵力能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在(zài)医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在(zài)人(rén)工智能(néng)等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现了(le)连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日(rì)，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生(shēng)活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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