5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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