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但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思què)定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金(jīn)价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设(shè)计及(jí)下游的(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。