本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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