大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎkind用法固定搭配，kind用法总结ng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计kind用法固定搭配，kind用法总结(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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