昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突(tū)然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到(dào)广(guǎng)东省(shěng)广州(zhōu)市中级(jí)人民(mín)法(fǎ)院就深圳(zhèn)国(guó)际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公(gōng)司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股(gǔ)东及(jí)执行董事(shì)许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申(shēn)请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司(sī)的(de)增(zēng)资及相(xiāng)关协议，向恒大地产增资(zī)人(rén)民(mín)币50亿(yì)元以(yǐ)取(qǔ)得恒大(dà)地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终(zhōng)止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家(jiā)印履行增资协议(yì)项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该(gāi)执行(xíng)通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分(fēn)红(hóng)的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以(yǐ)人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公(gōng)司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支(zhī)付约(yuē)人民币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通(tōng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)过(guò)仲裁和(hé)执(zhí)行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集团与曾经的战略投资者之间(jiān)就回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信被执行人(rén)名(míng)单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗示支持进一步(bù)加息(xī)，美国(guó)长期通胀预期意外(wài)创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要(yào)进一步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高位，且就业市场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得足够的(d遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用e)限制(zhì)性货币政策(cè)立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美(měi)国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在一段时(shí)间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造(zào)条件，支持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)在初(chū)意外加速(sù)至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)，因为该预期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储(chǔ)当(dāng)时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了(le)重要作(zuò)用。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持(chí)长期通胀预期(qī)稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期(qī)货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投(tóu)资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速(sù)低于(yú)预期及前值，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美(měi)国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整体形成(chéng)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高位，其中金(jīn)价更(gèng)是(shì)在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比(bǐ)降低，已不及同(tóng)为避险资产(chǎn)的(de)美(měi)元，避险资金对(duì)美元配置(zhì)增(zēng)加，贵(guì)金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱(qū)动(dòng)不足(zú)，使得获利了结压力(lì)也明(míng)显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币政策发挥作用(yòng)和实现通胀(zhàng)目标需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出(chū)去美元(yuán)化(huà)的运(yùn)行趋(qū)势，美(měi)元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡(héng)储(chǔ)备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观经济(jì)前景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内美元货币(bì)政策预期有较大(dà)分歧，但持续(xù)相对(duì)高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步(bù)增(zēng)加，这从今(jīn)年美(měi)国(guó)银行业风险事(shì)件上(shàng)可见一斑。因此，随(suí)着时(shí)间推(tuī)移，美联储与市场预(yù)期终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一(yī)德(dé)期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务(wù)危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最(zuì)早将于6月(yuè)初到来的(de)“大限日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截止日前(qián)形(xíng)成正式法案进(jìn)而导致评级(jí)下调情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元(yuán)和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银(yín)较黄金工业属性(xìng)更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性(xìng)高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究(jiū)员师橙(chéng)表(biǎo)示，此前(qián)国内(nèi)经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想(xiǎng)，这(zhè)激发了市(shì)场再度(dù)对经济展望(wàng)担(dān)忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前(qián)相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步(bù)趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而美联储目前在(zài)5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预期(qī)会(huì)逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这(zhè)样(yàng)的(de)背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱的概(gài)率并不大。后市需要(yào)关注美联储货币(bì)政策拐(guǎi)点(diǎn)何时(shí)出(chū)现、海(hǎi)外银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时(shí)，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发(fā)下(xià)游(yóu)补库(kù)意(yì)愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那(nà)么对(duì)于白银而言也是相(xiāng)对(duì)有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显性库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需(xū)关注国(guó)内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固(gù)定资产投资、工业(yè)增加值和(hé)消费品零(líng)售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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