为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiā高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历n)会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(f高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历èn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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