金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来(lái)看(kà20分米等于多少米 20分米等于多少厘米n)，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象，但是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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