5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的(de)机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利(lì)，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的容耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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