30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时(shí)，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾转债(zhài)被(bèi)告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一(yī)度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映的制(zhì)造业(yè)库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出压力不大(dà)下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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