本(běn)周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝苏力度(dù)。

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