华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发2在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉9亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fist在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉el发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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