大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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