衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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