近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的(d几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同e)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行(x几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同íng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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