近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多(duō)的(de)个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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